根据最近的机构研究报告，总结相关行业的投资要点，供参考。

估值水平：截至2023年10月31日，汽车板块a股和h股的TTM估值分别为3.1倍和2.1倍。

a股估值在截至2020年估值平均标准差以下，h股估值接近同期估值平均值。

市场走势：随着特斯拉/比亚迪( 002594 )等主力品牌产品矩阵的不断完善和整体需求秩序的逐步恢复，预计2024年国内新能源汽车销量增速将有所回落，市场竞争和价格竞争可能会更加激烈。

预计行业将继续采取以价格交换量和智能化为主题的趋势。

出口增长：由于国内竞争加剧和自主品牌市场拓展的需要，自主品牌汽车出口呈现强劲的增长态势。

2023年前9个月，轿车出口同比增长60%，新能源轿车出口同比增长110%。

海外扩张战略：建厂和收购被视为实现海外产销规模扩张的有效战略，最大限度的本土化发展是海外布局的关键。

预计到2025年，自主新能源轿车在海外市场的销量可能超过150万辆，东南亚和欧洲市场被视为增量弹性最大的市场。

应对政策风险：针对欧盟对中国新能源( 600617 )汽车的反补贴调查，自主品牌将通过在欧盟建厂、收购当地汽车企业等策略规避潜在的政策风险，着力打造符合欧洲市场用户需求的炸药车

智能化与技术创新：智能化与新技术有望带来主题性投资机会。

大型机型在智能驾驶应用领域的发展，特斯拉在整体压铸技术上的突破，以及Optimus人形机器人( 300024 )的发展，都是未来产业链投资的看点。

细分行业投资机会：让我们来看看特斯拉的北美产业链和华为系车型供应链两大细分路径。

投资建议：维持汽车板块“买入”评级。

推荐理想汽车长安汽车( 000625 )，关注赛斯、小鹏汽车、特斯拉等整车企业在智能零部件领域推荐伯特利( 603596 )。

对提出关注德赛西威( 002920 )、经纬恒润等企业的特斯拉和华为产业链相关的取证玻璃( 600660 )、奥迪( 600933 )等供应商也提出了推荐和关注的建议。

风险提示：包括销量增速不及预期、市场竞争加剧和降价幅度超预期、全球化布局不及预期、智能化推进不及预期等因素。

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在作出任何投资决定前，投资者应当根据自身情况考虑与投资产品相关的风险因素，必要时咨询专业投资顾问的意见。

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